雷递网 乐天 3月19日
港股智驾科技核心标的地平线机器人-W（9660.HK，简称“地平线”）今日发布2025年业绩公告。公告显示，地平线2025年营收37.6亿，同比增长57.7%；毛利润达24.3亿元，毛利率维持64.5%高位；
截至2025年12月31日，地平线持有的现金及现金等价物超200亿元。
行业数据显示，2025年中国乘用车市场智能化转型取得重大突破，智能辅助驾驶功能渗透率达67.6%，创历史新高。中高阶智能辅助驾驶功能（即高速和城区领航辅助驾驶功能（NOA））在智能汽车销量的渗透率实现近乎翻倍的增长，从2024年的21.6%飙升至42.6%。
这意味着，中国市场每售出3 辆乘用车，便有2 辆搭载辅助驾驶功能，其中近1 辆搭载中高阶功能。
在中国汽车行业轰轰烈烈的智驾平权浪潮中，地平线既是赋能者，也是受益者，支持NOA功能的中高阶智驾芯片方案成为公司新的增长引擎。
公告显示，地平线全年芯片方案出货量超400万套，同比增长38.8%，规模化交付能力领跑行业。其中，中高阶智驾芯片方案出货量达180万套，为2024年同期的近5倍，占总出货量的45%，并贡献了超80%的产品与解决方案业务收入。
同时，伴随着出货结构持续优化升级，显著带动平均单车价值量提升超75%。量价齐升态势延续，也折射出地平线在产品性能与用户价值方面的强大竞争力。
以首搭地平线全场景城区辅助驾驶解决方案Horizon SuperDrive（简称“HSD”）的星途ET5为例，正式上市后，将城区NOA功能带至15万元级主流市场；HSD量产上市8周，便交付25000套。终端数据显示，搭载HSD的顶配版车型，在该车型总销量中占比高达83%，证明好用的高阶智驾功能正成为消费者决策的核心驱动因素；马年春节期间，使用HSD的用户辅助驾驶里程率达41%，即将超过人类驾驶里程率。
从星途到多品牌，HSD量产正全面加速。截至报告期末，HSD已获得10家OEM品牌累计20余款车型定点，近期iCAR V27、风云T9L等车型将接连量产落地，证明了HSD作为可快速复制、交付的成熟方案，具备大规模量产的基因。
总之，地平线在已达成千万级交付规模的基础上，出货量仍保持可观的加速度，并呈“滚雪球”式壮大。公司总出货量中超过95%是通过生态合作伙伴共同交付完成的。
高阶智驾普及背后的核心推动者
在自主品牌车企和以地平线为代表的智驾供应商的携手推动下，曾经是豪车专属的NOA高阶智驾功能，正逐渐成为大众市场的标配。行业数据显示，自主品牌智能汽车新车销量中，搭载中高阶智驾系统的比例高达61.8%；在占乘用车总销量65%的主流市场，即20万元以内价格区间，中高阶智驾渗透率从2025年初的5%飙升至年末的50%以上。
就在这一以10倍速增长的主流市场，基于全新一代征程6系列芯片的中高阶智驾解决方案，地平线占据了44%的市场份额，以量产首年即市占率第一的成绩，坐稳“国民智驾王者”地位，极大地支撑了中国智驾产业的上升态势。
而在中高阶智能辅助驾驶市场，地平线与英伟达、华为共同构成“一超两强”格局，与第二名仅差0.85%，三家合计垄断约90%份额。
依托领先的产品与市场地位，截至报告期末，地平线全年新增定点合作车型110款，涵盖国内领先的自主品牌及合资品牌的各类车型，未来将持续转化成订单销量。
在立足本土的同时，地平线的市场影响力正持续向外扩散，全球化战略取得积极突破。
在汽车品牌出海方面，地平线累计助力11家车企、40余款车型加速走向海外，覆盖亚洲、欧洲、中东、南美、澳洲五大地区，车型数量较去年实现翻倍增长，全生命周期累计出口定点达200万套；在支持合资品牌深耕中国市场方面，累计获得9家合资品牌、超35款车型定点；助推海外车企智能化转型方面，获得3家国际车企的车型定点，全生命周期出货量达到1000万套，技术实力获得严苛客户认可。
随着单颗征程6M芯片的城市NOA方案的量产，地平线通过深度软硬件协同优化，将城区NOA从15万元级带入7-10万元级国民车市场，为高阶智驾更大规模应用奠定了坚实基础。
具备可持续增长韧性
下一代技术竞争弹药已就位
地平线两大主营业务收入均实现高速增长。产品解决方案业务营收大幅跃升至16.2亿元，同比增长144.2%，占比从2024年28%提升至43%；授权及服务业务营收实现19.4亿元，增长达17.4%。
公司两大主营业务收入趋于均衡，形成“五五开”的健康结构。
同时，地平线现金储备超200亿元，健康的经营情况为持续研发投入和生态扩张提供底气。
报告期内，地平线正式推出新一代计算架构BPU——黎曼架构，地平线称，关键算子算力提升10倍，面向大语言模型能效提升5倍。集成黎曼架构的新一代旗舰芯片征程7系列总算力及核心性能指标对标特斯拉新一代硬件产品，全面助力基于更大规模AI模型的智驾软件实现车载部署。
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