摘 要
除资产规模，在不良贷款率、拨备覆盖率等多项关键指标上，以江苏银行、宁波银行为代表的头部城商行，也远远优于绝大多数全国性股份制银行
文|陈洪杰
2005年，银监会官员在《城商行十年之痒》中称，前有国有四大银行和12家全国股份制银行堵截，后有农村信用社和虎视眈眈的外资银行追兵，夹缝中的城市商业银行将不得不面临洗牌的格局。
20年后，部分城商行实现了突围，成为银行业中颇为亮眼的机构类型。Wind（万得）数据显示，截至2025年末，在42家A股上市银行中，营业增速排名前十的银行中有八家城商行；归母净利润增速排名前十的银行中亦有七家城商行。
与在全国布局的12家股份银行相比，头部城商行毫不逊色。例如2025年末，江苏银行以4.93万亿元的资产创造出来归母净利润345亿元，这超过民生银行以7.8万亿元资产创造出来的归母净利润306亿元。
另外，2025年末，宁波银行以3.6万亿元的资产创造出来归母净利润293亿元，也超过华夏银行以4.7万亿元的总资产创造出来的归母净利润272亿元。
Wind以及银行2025年报
除资产规模，在不良贷款率、拨备覆盖率等多项关键指标上，江苏银行、宁波银行也远远优于绝大多数全国性股份制银行。
“近年来，大型银行降低贷款利率，进一步加剧了信贷市场的竞争，加之背负着历史包袱、零售承压，不少全国股份行被反超。”一位银行业资深人士表示，相比之下，城商行客群与大行存在一定错位，并且与地方政府关系密切，在整个银行业面临资产荒和竞争压力的情况下，通过投放一些政信项目来增加利润。
头部城商行净利超过多家全国股份行
1995年，国务院决定在大中城市组建地方股份制性质的城市商业银行。30年后，一部分城商行选择退场，而另一部分坚持“服务地方经济、服务中小企业、服务城市居民”的经营方针，获得了自己的生存发展空间。
江苏银行是典型代表之一。截至2025年末，江苏银行实现营业收入879.42亿元，同比增长8.82%：其中利息净收入675.18亿元，同比增长20.66%；手续费及佣金净收入56.55亿元，同比增长28.03%。实现归母净利润345.01亿元，同比增长8.35%。
这是江苏银行的归母净利润首次超过民生银行。2025年末，民生银行实现营业收入1428.65亿元，同比增长4.82%；其中利息净收入1001.26亿元，增幅1.46%；实现非利息净收入427.39亿元，增幅13.67%。归母净利润305.63亿元，同比减少17.33亿元，降幅5.37%。
从12家全国性股份制银行的归母净利润来看，2025年末，招商银行、兴业银行、中信银行、浦发银行、平安银行、光大银行排在前六名。江苏银行紧随光大银行，前者的归母净利润较后者仅少赚43亿元。
当下，大部分全国性股份制银行依然拥有规模优势，例如2025年末民生银行总资产7.83万亿元，光大银行总资产7.17万亿元（归母净利润388亿元），平安银行总资产5.93万亿元（归母净利润426亿元）；另外，招商银行、兴业银行、浦发银行、中信银行的总资产均已超过10万亿元。
同在2025年，宁波银行的归母净利润也超过了华夏银行的归母净利润。截至2025年末，宁波银行总资产3.63万亿元，营业收入719.69亿元，同比增长8.01%；实现归母净利润293.33亿元，同比增长8.13%。
对比而下，截至2025年末，华夏银行总资产4.74万亿元，营业收入919.14亿元，同比减少52.32亿元，下降5.39%；实现归母净利润272亿元，同比减少4.76亿元，下降1.72%。
在不良贷款率和拨备覆盖率等其他核心指标上，江苏银行、宁波银行的数据也远远优于民生银行、华夏银行。
截至2025年末，江苏银行、宁波银行的不良率和拨备覆盖率分别为0.84%、0.76%，323%、373%。
反观全国性股份制银行，2025年底，12家的不良率在0.94%至1.55%之间，拨备覆盖率多在142%至228%（招商银行拨备覆盖率为392%）。
其中民生银行、华夏银行的不良贷款率和拨备覆盖率分别为1.49%、1.55%，142%、143%，在A股上市银行中处于垫底位置。
扩表主力转移至头部城商行
资产规模对银行经营发展有多维度的关键作用，是决定银行竞争力、监管评级与抗风险能力的核心变量。在经济整体弱复苏下，2025年末城商行总资产规模达到66万亿元，同比增长9.7%，是银行业扩表的重要支撑力量。
其中，上市头部城商行扩表增速更快：在2025年的42家A股上市银行中，资产规模增速最快的前八家均为城商行，增速在13.8%至24.8%。
江苏银行在2025年末的资产规模增速较上年末增长24.8%，发放贷款及垫款2.4万亿元，较上年末增长18.30%；衍生及金融投资1.9万亿元，较上年末增长26.09%等。
与2024年末相比，江苏银行在2025年末的个人贷款余额有所下降，但对公业务中的租赁和商务服务业贷款余额增长了约1404亿元，增幅为42%。
在国家统计局的分类中，租赁和商务服务业与2010年国务院19号文中地方政府融资平台的范围有所重合。
某国有大行曾在年报中提到，租赁和商务服务业贷款的增长，主要是向“两新一重”、民生工程、基础设施补短板项目提供融资支持，以及满足企业总部、园区及商业综合体管理服务等领域客户的融资需求。
类似情况也出现在宁波银行的年报中，该行在2025年末资产规模较上年末增长16.11%，其中租赁和商务服务业的贷款余额3418.43亿元，相较于2024年末的2291.12亿元增幅为49%。
全国性股份制银行则形成鲜明的对比，总资产增长乏力：2025年末，这12家银行的资产规模同比增速在0.2%-8%之间。
《财经》根据Wind及年报梳理，2025年末，除华夏银行、招商银行、浦发银行、中信银行等少数银行总资产增幅保持6%以上，其他多家股份行的总资产增幅在0.2%-5%之间。
零售金融前些年被视作银行业的“黄金赛道”，全国性股份制银行争相布局：它既能稳定净息差，也能拉动中间业务收入，是优化银行收入结构的核心方向。
“但随着风险的缓慢小幅暴露，零售业务回暖有赖于居民收入水平的实质性改善。”有银行业人士表示，其他类型银行通过加大对公信贷投放创造营收增量与业务空间，为零售转型争取战略缓冲期，提供必要的资源支撑。而全国性股份制银行虽也走相似路径，但受客群基础与业务结构限制，落地力度与资源调配能力不如城商行。
不过，城商行这种依靠地方政府融资平台的业务能否持续，是值得讨论的话题。2022年前后，市场对地方债务确实普遍看法偏悲观。但伴随“一揽子化债方案”加速、多地披露隐性债务化解进展，市场情绪明显回暖。
在国信证券金融业首席分析师王剑看来，随着中国工业化、城镇化水平提升，中国城乡主要的基础设施已较充分，将来城市的重点建设任务将从“建硬件”转向“装软件”，即如何优化人居和企业生产经营环境，如何搭建产业平台和支撑体系等。城投企业将来对简单信贷的需求可能会下降，城商行对公、零售领域的新机会也不能放过，需要在中间找到一些更大的银行、更小的银行都做不好的事情。
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责任编辑：曹睿潼
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